Inversores · Programas de bonos

Programas de bonos para inversores institucionales, bancos y fondos de renta fija

Dos programas emitidos desde European Sustainable Investments, vehículo de titulización luxemburgués: los bonos están respaldados por préstamos a empresas. En el caso de ser financiaciones bajo el programa del Fondo Europeo de Inversiones, dichas emisiones cuentan con una garantía del FEI de hasta el 80 % del nominal y calificación objetivo de grado de inversión. Alter5 invierte el 5 % de cada emisión.

Solicitar acceso a operaciones Compartir criterios de inversión

Garante del programa

Información para inversores cualificados y clientes profesionales. No constituye oferta ni recomendación de inversión.

Programas de bonos

Las emisiones se realizan desde compartimentos propios de European Sustainable Investments S.A. (ESI), vehículo de titulización luxemburgués. El bono es senior y su activo es el préstamo a la compañía o al proyecto con sus garantías. El programa garantizado por el FEI y el programa de bonos convencionales se diferencian en la cobertura, el tamaño y el destino de los fondos.

Programa con garantía del FEI

Bonos garantizados por el FEI

Programa de 200 M€ para pymes y midcaps, enfocado en inversiones ligadas a la sostenibilidad, la transición y la eficiencia energética. Préstamos de 5 a 15 M€, con garantía del Fondo Europeo de Inversiones de hasta el 80 % del nominal bajo InvestEU y calificación objetivo de grado de inversión.

Préstamos verdes a pymes y midcaps de la UE: transición energética
Garantía del FEI hasta el 80 % del nominal, a primer requerimiento e irrevocable
Calificación objetivo de grado de inversión, otorgada por una agencia registrada en ESMA
Bonos verdes alineados con los principios ICMA; colateral sobre activos reales
Elegibilidad InvestEU verificada y garantía confirmada antes de salir al mercado

Programa convencional

Bonos convencionales

Emisiones sin garantía pública y sin límite de importe predeterminado. Admiten cualquier destino de los fondos.

Capex, adquisiciones, refinanciación, project finance, activos reales y circulante
Garantías contractuales según la operación: prenda de activos, garantía de la matriz
3 a 5 años, amortización a vencimiento, cupón fijo o Euríbor más diferencial
Sin calificación o con calificación de una agencia registrada en ESMA
Admisión en MARF, Vienna MTF, Euronext Dublin o Luxembourg Stock Exchange

El recurso del tenedor se limita al patrimonio del compartimento, sin derecho directo frente a la empresa financiada. La segregación patrimonial (arts. 62–64 de la ley luxemburguesa de titulización) no excluye el impago del préstamo ni la pérdida de capital.

Bonos garantizados por el FEI

Condiciones del programa y estructura

Programa: 200 M€ · una emisión por compartimento · préstamos de 5 a 15 M€
Rango y amortización: Senior, con garantía parcial del FEI · amortización a vencimiento
Plazo y cupón: 3 a 5 años · fijo anual o Euríbor más diferencial, según emisión
Calificación: Objetivo de grado de inversión · otorgada por agencia registrada en ESMA
Uso de fondos y marco: Préstamos verdes a pymes y midcaps elegibles bajo InvestEU · alineación con los principios ICMA
Inversión mínima: 100.000 € · inversores cualificados

Vehículo de emisión

European Sustainable Investments S.A. (ESI), vehículo de titulización luxemburgués, emite los bonos mediante compartimentos separados. Cada compartimento concede el préstamo a la compañía o al proyecto y emite el bono senior que suscribe el inversor. El recurso del tenedor queda limitado al patrimonio del compartimento correspondiente.

Emisor: ESI S.A., Luxemburgo
Compartimentos: Uno por emisión
Proveedores de servicios: PwC, PalmerFS, GSK Stockmann

Garantía del Fondo Europeo de Inversiones

El FEI garantiza hasta el 80 % del nominal de cada emisión bajo InvestEU, a primer requerimiento e irrevocable. Ante un impago, ESI notifica al FEI y el pago al tenedor se produce en 60 días desde la notificación, conforme a las condiciones aplicables. La cobertura es parcial: el resto queda sujeto a las garantías contractuales de la operación.

Cobertura: Hasta el 80 % del nominal
Pago: 60 días desde la notificación
Derecho aplicable: Luxemburgués

Consumo de capital

Frente a un bono sin calificación, la garantía del FEI y la calificación de grado de inversión, cuando se obtiene, reducen el capital que el inversor debe reservar. Estimaciones del programa: riesgo de spread en aseguradoras y ponderación efectiva de riesgo en bancos. El tratamiento depende del marco regulatorio, del método y de la cartera de cada inversor.

El consumo de capital efectivo lo determina cada inversor conforme a su propio marco regulatorio.

Aseguradoras: ≈ 7 % sobre exposición neta
Bancos: ≈ 20 % de ponderación efectiva
Fondos de pensiones: Deuda con calificación objetivo de grado de inversión, admitida a negociación; admisibilidad según la política de inversión de cada entidad

Supuestos del tratamiento de capital

Referencia de un bono sin calificación: Reglamento Delegado (UE) 2015/35 (Solvencia II), art. 176.4, 3 % por año de duración modificada (15 % a cinco años); Reglamento (UE) 575/2013 (CRR), art. 122, ponderación del 100 %.
Las cifras del programa garantizado son estimaciones basadas en el Reglamento (UE) 575/2013 y en el Reglamento Delegado (UE) 2015/35, con reconocimiento de la garantía del FEI sujeto a los términos de cada emisión.
No constituyen una determinación del capital exigible a ningún inversor.

Cinco categorías elegibles · InvestEU

Energía renovableGeneración, almacenamiento, componentes

Eficiencia energéticaAutoconsumo, aerotermia, mejoras industriales

Edificios verdesConstrucción y rehabilitación certificadas

Movilidad cero emisionesVehículo eléctrico, recarga

TIC verdeSoluciones digitales que reducen consumo

Cómo funciona la emisión

Alter5 origina la operación y prepara el análisis.

Compañía o proyecto

empresa o proyecto financiado

Emisor · Luxemburgo

ESI S.A. · Compartimento n

activo: préstamo + garantías · pasivo: bono senior

Inversor institucional

aseguradoras · pensiones · gestoras · bancos

préstamo / servicio de la deuda

recurso del tenedor limitado al compartimento

bono senior / suscripción

recurso del tenedor limitado al compartimento

01Análisis

02Due diligence

03Estructuración y documentación

04Calificación y admisión

05Seguimiento

Riesgos de la inversión

Crédito. El cobro depende de que la compañía o el proyecto atienda el préstamo.

Concentración. Un solo deudor por compartimento.

Iliquidez. Mercado secundario limitado; la admisión no asegura contrapartida.

Refinanciación. Amortización única a vencimiento.

Estructura. Recurso limitado al compartimento; la garantía del FEI cubre una parte del nominal.

La documentación de cada emisión contiene la relación completa de riesgos.

Solicitud de documentación

Acceso reservado a inversores cualificados y clientes profesionales. Las emisiones se presentan a las entidades cuyos criterios de inversión responden al tipo de financiación solicitada. La solicitud no genera compromiso de inversión ni constituye oferta por parte de Alter5.

Compartir criterios de inversión no genera obligación de invertir ni constituye oferta alguna por parte de Alter5. Alter5 origina, prepara y distribuye la operación. El préstamo lo concede el financiador tras su propio análisis.

Más de 200 inversores institucionales registrados.

Información corporativa dirigida a inversores cualificados (art. 2(e) del Reglamento (UE) 2017/1129) y clientes profesionales (anexo II de MiFID II). Esta página no constituye oferta, recomendación personalizada ni folleto; cualquier oferta se realizará mediante la documentación de la emisión y al amparo de una exención del art. 1.4 del mismo Reglamento.

Las referencias de mercado llevan fecha y fuente y no representan condiciones de Alter5. La inversión puede ocasionar pérdidas. La calificación, cuando la emisión la incorpora, la otorga una agencia registrada en ESMA; Alter5 no es agencia de calificación. La garantía del Fondo Europeo de Inversiones está sujeta a elegibilidad InvestEU, aprobación y condiciones aplicables, y cubre una parte del nominal.

Estas páginas se dirigen a entidades financieras, inversores institucionales e inversores profesionales. Nada de lo que contienen constituye asesoramiento de inversión, recomendación ni oferta de suscripción o adquisición de instrumento financiero alguno.